Yatırımcıların son yıllarda giderek daha fazla ilgi gösterdiği katılım endeksi hisseleri, faizsiz finans prensiplerine uygunluk açısından detaylı bir analiz gerektirmektedir. Türkiye’de faaliyet gösteren büyük şirketlerden biri olan Limak Holding’in iştirakleri, halka açık olan yapılar ve sektörel faaliyet alanlarıyla katılım endeksine uygunluk kriterleri açısından değerlendirilmesi gereken önemli bir konudur. Bu yazımızda Limak şirketlerinin katılım endeksi kriterlerine ne ölçüde uyduğunu, hangi faaliyetlerin bu uygunluğu etkileyebileceğini ve yatırım kararları açısından ne anlama geldiğini detaylı olarak inceliyoruz.
Limak Katılım Endeksi Kriterlerine Uygunluk Açısından Nasıl Değerlendirilir?
Katılım endeksi uygunluğu, şirketlerin faaliyet alanlarından finansal oranlarına kadar birçok başlığı kapsayan detaylı bir analizle belirlenir. Katılım endeksi, faizsiz finans prensipleri doğrultusunda oluşturulmuş bir yatırım filtreleme sistemidir ve bu endekse dahil olacak şirketlerde İslami finans kurallarına aykırı hiçbir faaliyet ya da gelir kaynağı bulunmamalıdır.
Limak Holding’in inşaat, enerji, çimento ve altyapı gibi sektörlerdeki faaliyetleri göz önüne alındığında, bu şirketlerin gelir kaynaklarının faiz içermemesi, alkol, kumar ya da faizli banka faaliyetleri gibi alanlardan uzak durması gerekmektedir. Ayrıca, finansal tablolarında faiz gelirlerinin toplam gelire oranı gibi oranlar da dikkate alınarak katılım uygunluğu belirlenmektedir.
Limak Şirketleri Hangi Faaliyetleri Nedeniyle Uygunluk Dışında Kalabilir?
Katılım endeksine uygunluk açısından belirleyici olan faaliyet alanları, bazı sektörlerin otomatik olarak dışarıda kalmasına neden olabilir.
Altyapı ve Enerji Projelerinde Finansman Modelleri
Limak’ın büyük altyapı projelerinde faizli kredi kullanımı dikkat çeker. Bu tür projelerde kullanılan finansman modelleri, faizli borç oranlarını artırdığı için katılım endeksine uygunluk konusunda olumsuz etki yaratır.
Kamu İhaleleri ve Finansal Ortaklıklar
Devletle yapılan büyük ölçekli ihalelerde yer alan şirketlerin, bazı durumlarda faiz içeren ödeme planları ve bankalarla olan iş birlikleri nedeniyle katılım endeksine uygunluğu zorlaşabilmektedir. Bu tür ortaklıklar Limak gibi holding yapısında faaliyet gösteren firmalar için belirleyici bir kriterdir.
Halka Açık Limak Şirketleri Katılım Endeksinde Yer Alıyor mu?
Yalnızca halka açık şirketler katılım endeksine dahil olabilir, bu nedenle Limak’ın borsada işlem gören iştirakleri bu konuda ön plandadır. Limak Holding’in bazı iştirakleri doğrudan Borsa İstanbul’da işlem görmese de dolaylı yoldan halka açık olan bazı yapılar üzerinden yatırım yapılabilmektedir. Ancak bu şirketlerin her biri, bağımsız olarak değerlendirilmekte ve SPK tarafından belirlenen finansal oranlarla karşılaştırılmaktadır.
Örneğin; faaliyet gelirlerinin en az %5’inin faiz dışı olması, toplam varlıkların %45’inden fazlasının faizli olmaması gibi oranlar göz önüne alınarak katılım uygunluğu belirlenir. Bu yüzden Limak’ın halka açık herhangi bir şirketi yatırımcılar tarafından bu oranlar doğrultusunda ayrıca analiz edilmelidir.
Sıkça Sorulan Sorular
Limak Katılım Endeksine Uygun mu? sorusu son dönemde yatırımcılar arasında sıkça gündeme gelen başlıklardan biridir. Aşağıda bu konuyla ilgili en çok merak edilen sorular detaylı bir şekilde yanıtlanmıştır.
Limak Holding’in tamamı katılım endeksine uygun mu?
Hayır, Limak Holding’in tüm faaliyetleri katılım endeksi açısından uygun değildir. Faizli kredi kullanımı ve bazı kamu projeleri nedeniyle bazı iştirakler endeks dışında kalmaktadır.
Limak halka açık mı?
Limak Holding’in tamamı halka açık değildir. Ancak bazı iştirakleri ya da ortaklıkları üzerinden borsada dolaylı yatırım yapılabilmektedir.
Katılım endeksi neye göre belirleniyor?
Katılım endeksi, faizsiz finans ilkelerine uygunluk gösteren şirketlerin belirlenmesini sağlar. Şirketin gelir kaynakları, faaliyet alanı ve finansal oranları bu belirlemede önemli rol oynar.
Faizli kredi kullanan şirket katılım endeksine dahil olabilir mi?
Belirli sınırlar dahilinde faizli kredi kullanımı tolere edilebilmektedir. Ancak bu oranların SPK’nın belirlediği sınırları aşmaması gerekir. Aksi halde katılım endeksine dahil edilmez.
Limak Enerji katılım endeksine uygun mu?
Limak Enerji’nin faaliyetleri enerji üretimi üzerine olduğu için uygunluk ihtimali mevcuttur. Ancak kullanılan finansal araçlar ve ortaklık yapıları detaylı incelenmelidir.
Limak’ın iştirakleri ayrı ayrı değerlendirilir mi?
Evet, her iştirak bağımsız bir tüzel kişilik olduğu için ayrı ayrı katılım endeksi kriterlerine göre analiz edilir ve ona göre endekse alınıp alınmayacağı belirlenir.
Yatırım yapmadan önce neye dikkat edilmeli?
Yatırım yapmadan önce katılım endeksi uygunluğu, faiz geliri oranları, faaliyet alanları ve şirketin finansal raporları detaylıca incelenmelidir. Bu veriler SPK ve Borsa İstanbul tarafından düzenli olarak paylaşılmaktadır.
Katılım endeksinde olmayan şirketlere yatırım yapmak caiz mi?
Bu, yatırımcının dini hassasiyetlerine bağlıdır. Katılım endeksinde olmayan ancak faaliyetleri uygun olan bazı şirketler, bazı yatırımcılar için yine de uygun bulunabilir. Ancak net bir karar için bir uzmandan veya ilgili fetva kurullarından görüş alınmalıdır.
